Basic HTML Version
Egy jó üzleti könyvnél már csak egy megbízható
A pénzügyek
hasznáról
Szöveg:
Muraközy Balázs
címke:
gazdaság, e-book, válság, buborék
2008 óta sok könyvet írtak a pénzügyi kapitalizmus
kárairól. Ha véletlenszerűen választanánk ebből a
termésből, akkor jó eséllyel megtudnánk, hogy igen
szigorú szabályozásra van szükség, sőt, sok pénzügyi
terméket igazából be is kellene tiltani, hiszen
másképp nem lehet kordában tartani a bankárokat,
akik kártékonyság és erkölcstelenség szempontjából
valahol Szauron és Darth Vader között helyezkednek
el – a szerző toleranciaszintjétől függően.
„viselkedési pénzügy”
nevű kutatási irányt
alapozta meg, de
idejekorán felhívta a
figyelmet a dotkom és
ingatlanpiaci buboré-
kokra is – bár nem
sokan hallgattak rá.
George Akerloffal
közös,
Animal Spirits
című könyvük tovább
szélesítette ezt a
nézőpontot, azt
vizsgálva, hogy milyen
szerepet játszanak a
pszichológiai tényezők
a gazdaság egészének
működésében.
A
Finance and the Good Society
fő
üzenete annak a régi, de a válság kapcsán
sokszor elfelejtett nézetnek a határozott
és világos kifejtése, hogy a jól működő
pénzügyi piacok létfontosságúak a
gazdaság, sőt a társadalom jó működésé-
hez. A pénzügyi eszközök segítenek abban,
hogy kezeljük pénzügyi kockázatunkat,
megtakarítsunk, vagy éppen hitelt
vegyünk fel. A jól működő pénzügyi
szektorban a szabályozás és a verseny
biztosítja, hogy ezekhez a szolgáltatások-
hoz megfelelő áron és minőségben jussunk
hozzá.
A könyv két részben fejti ki ezt. Az első
részben leírja, hogy milyen szerepet
E
bben a bőséges mezőnyben jelent
üdítő kivételt Robert Shillernek, a
Yale professzorának könyve, a
Finance and the Good Society
.
Shiller optimista véleményére különösen
azért érdemes odafigyelni, mert évtizedek
óta ő a hatékony piacokat feltételező
„hagyományos pénzügy” egyik legfonto-
sabb kritikusa. A hatékony piacok feltéte-
lezése szerint a pénzügyi eszközök – pél-
dául részvények – ára mindig az eszközök
valódi értékét (például a vállalat jövede-
lemtermelő-képességét) tükrözik. Ezt a
nézetet kritizálta
Tőzsdemámor (Irrational
Exurberance)
című, eredetileg 2000-ben
megjelent világhírű könyvben is. Érvelése
szerint az emberi viselkedéssel kapcsola-
tos eredmények megmagyarázzák, hogy
miért nem működnek hatékonyan a piacok,
például miért alakulnak ki rendszeresen
tőzsdei buborékok. Olyan, a klasszikus
elméletben nem szereplő kulturális és
pszichológiai tényezőket használ fel a
magyarázata során, mint a média szerepe,
az új gazdasági korszakok beköszöntéséről
szóló meggyőződés vagy a csordaszellem.
Ezzel a munkásságával nemcsak a
40 könyves magazin